[摘要] 国家发改委发布《2019年投资形势展望报告》，初步预计2019年我国投资将呈现企稳态势，中高端制造业、现代服务业投资成为主要拉动力，基础设施投资增长情况略有好转。
国家发改委发布《2019年投资形势展望报告》，初步预计2019年我国投资将呈现企稳态势，中高端制造业、现代服务业投资成为主要拉动力，基础设施投资增长情况略有好转。
房地产、制造业的重要前瞻指标
发改系统项目在线审批平台数据显示，2018年我国房地产开发投资、制造业、基础设施拟建项目数量同比分别增长32.8％、24％、5.3％。
基于上述数据，国家发改委预判，2019年制造业和房地产将保持较快增长，为“稳投资”的主导力量；基建投资有望保持中速增长，是“稳投资”的重点发力方向。
“因为各地投资项目都要入库，在这个在线平台上完成报批、审核或备案手续，所以这个数据具有重要参考价值。经审核或备案之后，经过相应程序，投资项目会陆续落地开工，形成实物投资”，国家发改委投资所投资政策研究室主任吴亚平介绍称。
从趋势来看，无论是基建，还是制造业、房地产项目，2018年其项目增速呈现逐季下行态势。比如2018年制造业拟建项目数量一季度增长了88％，二季度减至33.2％，三季度为15.5％，四季度则为-5.6％，全年录得24％的增速。
2017年经济增速呈现加速现象，给2018年季度同比增速带来干扰；2018年金融去杠杆收紧金融条件，给二季度及以后的项目申请带来较大压力。
按照基建项目1年左右的落地周期，2018年拟建基建项目，基本可视作2019年要开工的项目；制造业、房地产项目落地周期分别为6个月、3个月，部分2018年拟建项目已经进入施工期。
《展望报告》认为，5.3％的项目增速，意味着基建投资有望保持中速增长；而制造业、房地产项目24％、32.8％的增速，意味着这两个领域的投资有望保持平稳增长，但面临着一定下行压力。
从入库项目数据来看，基建、制造业、房地产的投资需求都比较大。从2018年下半年以来，各地项目前期准备工作比较扎实，在没有特殊情况下，这些项目都会陆续开工建设，2019年投资形势不会太差。
缓解投资下行压力节后各地主抓基建
基建投资增速下行，是2018年投资增速下行的主要原因。2018年各地的投资增速整体放慢，如果2019年投资增速继续放缓，可能对经济形成较大的下行压力。为了缓解投资下行压力，春节假期后四川、江苏、吉林、辽宁等地召开加快基建项目投资的会议。
辽宁省长唐一军在省政府“重实干、强执行、抓落实”专项行动2018年总结暨2019年动员部署大会指出，要重整行装再出发、一年接着一年干，深入开展“重强抓”专项行动，加快推进辽宁全面振兴、全方位振兴。
在吉林全省“抓环境、抓项目、抓落实”项目建设年动员大会上，吉林省委书记巴音朝鲁强调，要切实加强项目储备、狠抓项目落地、加快建设进度、解决资金不足等突出问题，确保全省项目建设取得新的实实在在的成效。
四川省政府召开了全省2019年加快推动基础设施等重点领域补短板工作电视电话会议，安排部署全省基础设施等重点领域补短板三年行动和2019年投资及重点项目工作。四川省长尹力指出，要谋划实施一批标志性、引领性、带动性的补短板项目，同步抓好700个全省重点项目，确保2019年全社会固定资产投资增长10％。
业内人士指出，目前地方投资放慢，与一些资金没盘活有关，比如很多项目周边土地没有开发，原因是没有土地指标。另外，一些不发达地区土地难以变现，投资主要靠政府。
在2019年江苏全省重大交通项目集中开工仪式上，江苏省委书记娄勤俭提到，到2035年，江苏将基本实现一日联通全球、半日通达、2畅行全省、各设区市1.5抵达南京，货物经由江苏口岸直运主要发达国家和“一带一路”沿线主要国家，基本建成人民满意、保障有力、国际领先的交通强省。为此，要创新要素保障方式，不能因为扩大交通投资而产生新的政府债务，更多地用市场化手段吸引各路资金参与，更加注重节约集约用地。
地方债两个月发行7700亿元有效缓解政府资金压力
去年遭遇信贷环境收紧、清查政府隐性债务等，原本协商好的银行贷款，部分落实不了，项目推进遇到困难。今年加大专项债券发行力度、允许地方债提前发行等，都有利于地方填补在建项目的资金缺口。随着2019年积极政策的落地，基建投资会趋稳，但不会大幅回升。
据统计，2月28日，湖北省、内蒙古自治区、宁夏回族自治区披露地方债发行结果。至此，2月份地方债发行规模达3588.7亿元，1月-2月累计，发行地方政府债券7768.4亿元。预计一季度发行规模可能超过1万亿元。
具体来看，2月28日，湖北省发行121.78亿元专项债（二期至六期）、69.9472亿元专项债（七期至九期）、119.3171亿元专项债（十期至十二期）；内蒙古自治区发行136亿元一般债券（二期）；宁夏回族自治区发行85亿元一般债券（一期至二期）。2月27日，甘肃省发行88.89亿元一般债券（二期）；宁波发行10亿元地方债，其中，一般债券8亿元，棚改专项债（一期）2亿元。
分析人士认为，今年地方债发行提前启动，且发行规模大幅增加，募资多用于公路、城市轨道交通、水利、环保防污、棚户区改造等重大基建工程，基建投资有望迎来全面反弹。
结语
落实“稳投资”政策，深入挖掘未来投资增长空间，可以集中发力的有效领域包括高端制造业领域、新型基础设施领域、生产要素领域、社会补短板领域。从地方实践来看，多方努力确保一季度经济平稳开局，产业投资是才是重要的发力点。
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